Chance für Value-Anleger

"Die aktuelle Value-Schwäche erreicht historische Extremwertel. Das ist eine Chance für Antizykliker", erklärt Norbert Keimling, Chef des Kapitalmarkt-Researchs bei Starcapital. Rund die Hälfte der globalen Aktienmärkte würden inzwischen unter ihrem fairen Niveau notieren. Wie Anleger diese Chancen nutzen können, erfahren sie im neuen ETF  Magazin 2-2019, das am 17. Juni erscheint und dann hier zum Download zur Verfügung steht. 

Besonders preiswert seien jetzt viele Schwellenländer in Osteuropa und Asien. Auch die großen europäischen Aktienmärkte lägen jetzt wieder unter ihrer fairen Bewertung.U weiterhin überteuert, Osteuropa unterbewertet US-Aktien seien dagegen weiterhin viel zu teuer. Keimling vergleicht die aktuelle Bewertung der Märkte mit einem fairen Shiller-KGV (CAPE) von 18,3 und einem faires Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,8. 

 

Der Einstieg bei Value-Aktien könnte sich lohnen: "Seit 1929 verbuchten attraktiv bewertete Value-Aktien jährlich 4,4% höhere Wertzuwächse als hoch bewertete Wachstumsunternehmen", erklärt Keimling. In den letzten Jahren hätte sich jedoch ein umgekehrtes Bild gezeigt. Wachstumswerte legten überdurchschnittlich zu und Value-Unternehmen blieben allein in den letzten 5 Jahren jährlich knapp 5% zurück.

Das war ein aussergewöhnlich düstere Phase für Value-Investoren. Seit 1929 hätten Value-Aktien nur in 14 von 1.055 monatlich rollierenden 5-Jahresperioden ähnliche oder schlechtere Renditen gebracht. In allen vergleichbar enttäuschenden Value-Perioden wurden Value-Anleger jedoch über die folgenden 5 Jahre mit jeweils zweistelligen jährliche Value-Prämien belohnt.

 

 

Erster ETF für Kuwait-Aktien

Die weißen Flecken auf der ETF-Weltkarte werden immer kleiner. Seit gestern notiert in Frankfurt der erste Kuwait-Aktien-ETF, aufgelegt von der jungen britischen ETF-Manufaktur HANetf. Vielleicht ein heißes Investment: "Kuwait ist ein Land mit enormen Potential", versichert Hector McNeil, co-CEO von HANetf. 

Das kann man durchaus so sehen. Kuwaits Wirtschaftskraft (BIP) ist bislang nur etwa ungefähr so groß wie Hamburgs oder des Sudans. Im vierten Quartal wuchs Kuwaits Wirtschaftsleistung mit einer Jahresrate von relativ bescheidenen zwei Prozent.

 

Da geht noch mehr, auch an der Börse: Die 13 Aktien im neuen KMEFIC FTSE Kuwait Equity ETF kommen zusammen auf einen Börsenwert von etwa 14,6 Milliarden Dollar. Das entspricht der Marktkapitalisierung von RWE.

 

KMEFIC FTSE Kuwait Equity UCITS ETF - Acc,

ISIN IE00BGPBVS44

Kosten p.a. 0,8 %

Großanleger kaufen immer öfter ETFs

Institutionelle Anleger in Europa nutzen zunehmend ETFs. Im vergangenen Jahr stieg der Anteil der börsennotierten Indexfonds im typischen Insti-Portfolio um 50 Prozent. Damit beträgt die ETF-Quote mehr als 15 Prozent. Das ist das Ergebnis einer Umfrage  der Beratungsgesellschaft Greenwich Associates.

 "Nicht trotz der turbulenten Marktsituation, sondern wegen der unruhigen Märkte setzen institutionelle Anleger vermehrt auf passive Anlageprodukte", erklärt Andrew McCollum, Managing Director bei Greenwich Associates. Greenwich Associates hat 127 institutionelle Investoren zum Einsatz passiver Fonds befragt.

 

ETFs seien zunehmend beliebt, da mit ihnen Transaktionen schneller ausgeführt werden könnten, die Diversifikation einfacher und die Liquidität höher sei. Zudem böten ETFs mehr Möglichkeiten, in Nischen zu investieren.

 

Ein interessanter Aspekt ist auch der Einsatz von ETFs zur Umsetzung von Nachhaltigkeits- bzw. ESG-Strategien: So haben im vergangenen Jahr 44 Prozent der Befragten aufgrund von ESG-Vorgaben passive Produkte eingesetzt. Laut den Report werden es in den nächsten fünf Jahren sogar 50 Prozent sein, die ESG-Kriterien mittels ETFs realisieren.

 

Bislang ist ein Viertel  des Vermögens der befragten Investoren in Indexstrategien (wie ETFs) investiert. Der optimale Anteil liegt nach Ansicht der Befragten jedoch bei 37 Prozent für Aktien- bzw. 34 Prozent für Anleihenportfolios. Die Differenz erkläre sich aus "geerbten" Wertpapierpositionen, werde jedoch von Jahr zu Jahr kleiner.

 

Neuer ETF für nachhaltige Unternehmensanleihen

Mit dem neuen Easy € Corp Bond SRI Fossil Free ETF von BNP Paribas investieren Anleger in Anleihen von Unternehmen, die unsere Umwelt mit vergleichsweise wenig CO2 Emissionen belasten. Der neue BNP-ETF bildet den MSCI Euro Corporate SRI Sustainable Reduced Fossil Fuel Index von Bloomberg Barclays ab. Dieser Index enthält etwa 400 Anleihen von europäischen Unternehmen mit guter Bonität ("Investment Grade") – allerdings kommen in den Index nur Anleihen von Unternehmen, die wenig oder gar keine fossilen Energieträger verwenden.

Mit dem nachhaltig orientierten Anleihen-ETF will BNP Paribas den Vorlieben seiner Kunden Rechnung tragen. "Unsere Investoren achten bei Anlagen in Anleiheindizes zunehmend auf ihren CO2-Fußabdruck", erklärt Claus Hecher, Head of Business Development ETF und Indexlösungen bei BNP Paribas Asset Management im deutschsprachigen Raum. 

 

Der Easy € Corp Bond SRI Fossil Free UCITS ETF setzt dabei auf Unternehmen mit guter Bonität, die darüber hinaus auch im ESG-Rating von MSCI mindestens ein Rating von mehr als BBB besitzen. Je größer allerdings der CO2-Fußabdruck des Unternehmens ist, desto niedriger wird es im Index gewichtet. Firmen, die die Grundsätze der UN-Initiative Global Compact nicht einhalten oder die in Bereichen wie Alkohol, Glücksspiel, Pornografie, Tabak, Kernkraft, genmanipulierten Organismen oder Waffen tätig sind, werden ganz ausgeschlossen. Der ETF (WKN: A2N8AD) schüttet die Erträge aus und läuft in Euro. Die Gesamtkostenquote liegt bei 0,20 Prozent per annum. 

Dieser ETF ist bei Sparern besonders beliebt

Wenn es um einen Sparplan geht, wollen die deutschen Anleger vor allem die ETFs nicht missen. Das ergab eine Auswertung der Consorsbank, in der die 50 beliebtesten Sparpläne gelistet wurden. Der Siegeszug der ETFs wird dabei eindrucksvoll deutlich: 32 der Top-50-Positionen entfallen auf die börsengehandelten Indexfonds, allein unter die Top Ten schafften es acht ETFs. Sonst sind im Ranking noch 15 aktiv gemanagte Fonds zu finden, aber auch drei Einzelaktien schafften es in die Liste. Ebenfalls eindrucksvoll schnitten ETFs auf einen bestimmten Index ab: gleich siebenmal landete er unter den ersten dreißig Rängen.

Top-Favorit der deutschen Sparplan-Investoren ist damit der MSCI-World-Index. ETFs verschiedener Anbieter auf den Weltindex landeten auf den ersten vier Plätzen der Auswertung. Erst auf dem fünften Rang folgt ein ETF auf den deutschen Aktienindex Dax. „Den Deutschen wird die Tendenz nachgesagt, vorwiegend in den Heimatmarkt zu investieren, also dort, wo sie sich auskennen. Die Sparplanauswertung belegt diesen ‚Home Bias‘ nicht – ganz im Gegenteil“, zeigt sich Jan Ebberg, Leiter Product Management Save & Invest bei der Consorsbank, von der Offenheit der Anleger überrascht. Weitere bei ETF-Sparplänen beliebte internationale Indizes waren der MSCI Emerging Markets Index, der MSCI All Countries World Index und der MSCI World Information Technology Index.

 

Der beliebteste aktiv gemanagte Fonds im Portfolio war der DWS Top Dividende, der auf dem sechsten Rang des Rankings landete. Die drei als Sparplan verwendeten Einzelaktien waren die US-Schwergewichte Amazon, Apple und Berkshire Hathaway.  Sie landeten auf Platz 18, 30 und 34.

 

Mit Blick auf die Rendite überzeugten vor allem Fonds, ETFs und Aktien aus der Technologie-Branche. Amazon war mit einer Steigerung von 155 Prozent auf Fünfjahressicht das lohnendste Investment der Rangliste. Auf dem zweiten Platz liegt mit dem BlackRock World Technology Fund ein aktiver Fonds mit einem Plus von 47 Prozent. Der rentabelste ETF war mit dem Lyxor MSCI World Information Technology Index ebenfalls ein Produkt aus der Technologie-Branche. Er landete auf Platz vier. Unter den 20 renditestärksten Titeln tummelten sich noch 12 weitere ETFs.

 

Institutionelle Anleger setzen immer stärker auf ETFs

Professionelle Anleger verwenden immer öfter passive Fonds. Institutionelle Investoren in der EU stockten  im vergangenen Jahr ihre ETF-Quote um gut 50 Prozent auf. Damit steigt der ETF-Anteil in den Portfolios der Großanleger auf gut 15 Prozent – ein Jahr zuvor betrug der Anteil der passiven Fonds gerade einmal 7,6 Prozent. Diese Zahlen ergaben sich aus einer Befragung von 127 institutionellen Investoren, die das Research-Unternehmen Greenwich Associates durchgeführt hat.

 "Nicht trotz der turbulenten Marktsituation, sondern wegen der unruhigen Märkte setzen institutionelle Anleger vermehrt auf passive Anlageprodukte", erklärt Andrew McCollum, Managing Director bei Greenwich Associates. Der zunehmende  Einsatz der ETFs sei dabei vor allem auf drei Faktoren zurückzuführen: Volatilität, eine Revolution in der Index-Landschaft und der Trend zu nachhaltigen Investments (ESG).

 

So fürchten etwa drei Viertel der befragten Profi-Anleger eine Rezession. Die höheren Investments in passive Fonds dürften als Schutz vor Handelskriegen und Änderungen der Notenbanken dienen. Durch ETFs könnten Transaktionen schneller ausgeführt werden, die Diversifikation sei einfacher und die Liquidität höher, sagt. Greenwich Associates und zitiert einen niederländischen Portfoliomanager: "ETFs sind kosteneffizient und leicht einsetzbar, wenn ein Exposure schnell hoch- oder heruntergefahren werden soll."

 

Die auch angeführte Revolution in der Index-Landschaft bezeichnet die zunehmende Wichtigkeit der Indizes in den Portfolios der Profis. 40 Prozent der befragten Anleger tauschten dazu herkömmliche Anlagen gegen Index-Produkte aus, deren Anteil an den Portfolios nunmehr 25 Prozent beträgt. Dass diese Anzahl noch wachsen dürfte, liegt an den eigenen Vorgaben: der optimale Anteil läge laut Greenwich Associates noch deutlich höher. Die Differenz zwischen der Vorgabe und dem aktuellen Anteil würde wohl aus Altlasten unter den Assets herrühren.

 

Die Greenwich-Zahlen zeigen auch das der Trend zu nachhaltigen Investments ebenfalls den Einsatz von ETFs bei institutionellen Anlegern fördert. So haben im vergangenen Jahr 44 Prozent der befragten Portfolio-Manager aufgrund von ESG-Vorgaben passive Produkte wie ETFs eingesetzt. Die Analysten von Greenwich erwarten in den kommenden Jahren eine weitere Steigerung aufgrund des zunehmenden Umweltbewusstseins in der Branche.

Der erste Blockchain-ETF ist da

Invesco bringt jetzt einen ETF, mit dem Investoren auf Unternehmen setzen können, denen die Blockchain-Technologie neue Ertragspotenziale eröffnet. "Dieser ETF bietet Investoren Zugang zu Unternehmen, die schon heute profitabel wirtschaften, deren Aktien das zusätzliche Ertragspotenzial durch den Einsatz der Blockchain-Technologie aber noch nicht eingepreist haben”, erklärt Chris Mellor, der zuständige Produktmanager bei Invesco.

Der neue Invesco Elwood Global Blockchain UCITS ETF wurde in Kooperation mit Elwood Asset Management entwickelt, ein auf institutionelle Anlagelösungen im Bereich digitale Assets und Blockchain-Technologie spezialisiertes Unternehmen. „Die Blockchain-Technologie gibt es bereits seit zehn Jahren. Von vielen wird sie aber weiterhin nur mit Kryptowährungen in Verbindung gebracht. Dabei könnte ihr wahres Potenzial weit darüber hinaus reichen", erläutert Bin Ren, CEO von Elwood.  Insbesondere im Finanzdienstleistungssektor komme die Technologie bereits zum Einsatz, aber künftig auch in anderen Branchen. "Wir glauben, dass das Potenzial der Blockchain-Technologie immer noch deutlich unterschätzt wird – ähnlich wie beim Internet, bei dem sich die meisten anfangs nicht vorstellen konnten, zu was es neben dem E-Mail-Verkehr noch gut sein könnte”, sagt Ren.

 

Der Invesco Elwood Blockchain ETF soll die Wertentwicklung des Elwood Blockchain Global Equity Index durch die physische Replikation der Indexzusammensetzung abbilden. Der Index enthält Unternehmen aus Industrie- und Schwellenländern, die am Blockchain-Ökosystem partizipieren oder künftig partizipieren könnten. Er ist darauf ausgelegt, sich mit dem potenziellen Wachstum der Blockchain-Technologie weiterzuentwickeln.

 

Bislang enthält der Blockchain ETF  größtenteils aus Unternehmen, die sich in Bezug auf die Nutzung des Blockchain-Potenzials noch in der ‚Entwicklungs-‘ oder ‚Potenzial-Phase‘ befinden, also um Unternehmen, "die gut aufgestellt sind, um von den sich abzeichnenden Möglichkeiten für den Einsatz der Blockchain-Technologie zu profitieren". Mit der fortschreitenden Durchsetzung der Technologie dürften mittelfristig mehr Unternehmen mit direkten Blockchain-Erträgen im ETF zu finden sein. Die im ETF am stärksten vertretenen Branchen sind derzeit die IT mit einem Gewicht von 46%, Finanzwerte (23%). 

 

Der  Invesco Elwood Global Blockchain UCITS ETF ist bislang nur an der Londoner Börse notiert, dürfte aber in absehbarer Zeit auch in Deutschland gelistet werden. 

Neue ETFs fast umsonst

Von kostenlosen Fonds sind Europas Anleger inzwischen nur noch einen ganz kleinen Schritt entfernt. Der französische Fondsriese Amundi kommt jetzt mit neun frisch aufgelegten ETFs, die nur noch mit jährlichen Gesamtkosten von fünf Basispunkten (0,05 Prozent) belastet sind.

Die neuen Schnäppchen-ETFs bilden Aktien- und Anleiheindizes der entwickelten Märkte ab. Mit ihren neuen Kampfpreisen unterbieten die Franzosen die meisten Angebote ihrer Konkurrenten. Bislang kosten ETFs auf die großen Indizes meist sieben bis neun Basispunkte oder mehr. Nur Invesco, HSBC und LGIM haben wenige ETFs mit einer Kostenquote von fünf Basispunkten im Programm. Absoluter Preisbrecher ist der französische Anbieter Lyxor, der zwei Aktien-ETFs zu vier Basispunkten offeriert.

 

Die beiden französischen Fondsgesellschaften könnten sich auch in anderer Hinsicht als Trendsetter erweisen: Ihre Discount-ETFs basieren nicht auf Indizes dominierender Anbieter wie MSCI, sondern auf denen kleinerer Anbieter, die niedrigere Lizenzgebühren verlangen. Amundi setzt auf Indizes von Solactive, Lyxor auf Morningstar-Indizes.

Der erste ETF für die E-Auto-Revolution

Der Elektromotor wird wohl in absehbarer Zukunft Benziner und Diesel ablösen. Nicht nur die Umwelt dürfte davon profitieren, sondern auch zahlreiche Unternehmen - und ihre Aktionäre. iShares bringt jetzt den ersten ETF für alle Anleger, die am Durchbruch der Elektro-Mobilität mitverdienen wollen.

Mit dem neuen  iShares Electric Vehicles and Driving Technology UCITS ETF  (ISIN IE00BGL86Z12) investieren Anleger  in Unternehmen, die in den Sektoren Elektrofahrzeuge und autonomes Fahren tätig sind. Dazu gehören vor allem Unternehmen aus der Zulieferindustrie für elektrische und autonome Fahrzeuge. Dazu gehören Battteriehersteller, aber auch viele andere Autozulieferer. Zu den größten Positionen im ETF zählen denn auch die Aktien der Zulieferer SL Corp und Bosch, des Navi-Herstellers Garmin, des Klimaanlagenbauers Hanon Systems, vieler Chiphersteller wie Intel, Integrated Device Technology, Cirrus Logic und des chinesischen E-Autobauers BYD.  

 

Die Chancen für den Durchbruch der E-Autos stehen nicht schlecht. Die CO2-arme Wirtschaft ist sich politischer Unterstützung gewiss – nicht nur in China. Spätestens der neue EU-Emissionsgrenzwert, der ab 2021 gilt, dürfte auch in Europa für einen Nachfrageschub sorgen. Dazu kommen sinkende Kosten der Elektro-Autos.

Für Käufer sind heute die noch deutlich höheren Anschaffungskosten das wichtigste Hemmnis für den Umstieg auf das Elektroauto. Verantwortlich dafür ist die Batterie, die derzeit 37% der Gesamtkosten eines Elektrofahrzeugs der Mittelklasse und damit den Löwenanteil der Zusatzkosten ausmacht.

Immerhin: Der Preisverfall von Lithium-Ionen-Batterien, die in Elektroautos verbaut werden, scheint den Trend zur Elektromobilität zu unterstützen. So lag laut Daten von Statista im Jahr 2015 der Preis einer Batterie mit 275 Euro pro Kilowattstunde rund 25 Prozent unter dem Vorjahrespreis. Bis zum Jahr 2025 wird derzeit prognostiziert, dass die Preise auf 109 Euro pro Kilowattstunde weiter sinken werden. Sobald sich das Kosten-Nutzen-Verhältnis zugunsten von Elektroautos ins Positive dreht, dürfte der Konsument reagieren und verstärkt zugreifen. Dieser Wendepunkt wird laut Expertenprognosen um das Jahr 2022 erwartet (Quelle: Bloomberg New Energy Finance, April 2018).

 

iXLM: Wertvoll für ETF-Anleger

Die Deutsche Börse berechnet für ETF-Investoren ab sofort eine neue Kennzahl: Das iXLM (intraday Xetra Liquiditätsmaß) gibt Auskunft darüber, wie sich die Handelskosten eines ETF im Tagesverlauf entwickelt haben. Investoren können hieraus ableiten, in welchem Zeitraum die Handelskosten eines ETFs besonders günstig waren und diese Information in zukünftige Entscheidungen einfließen lassen. Die individuelle Kennzahl steht für alle ETFs auf Xetra zur Verfügung. 

„Implizite Handelskosten machen einen erheblichen Teil der Gesamtkosten im Handel aus. Wer das iXLM berücksichtigt, kann im ETF-Handel je nach Tageszeit durchschnittlich bis zu 30 Prozent dieser Kosten sparen“, sagt Stephan Kraus, bei der Deutschen Börse für das ETF-Segment verantwortlich. 

 

Die Handelskosten setzen sich aus zwei Bausteinen zusammen: Den expliziten Kosten der Transaktion, die durch die Abwicklung des Auftrags durch Banken und Börsen entstehen – dazu zählen etwa Gebühren und Provisionen, die dem Anleger direkt in Rechnung gestellt werden. Und dem zweiten Baustein, den impliziten Kosten, die sich durch die Liquidität des Wertpapiers ergeben. „Die impliziten Kosten sind von der Lage im Orderbuch abhängig und werden nicht ausgewiesen. Sie sind deshalb nur bedingt nachvollziehbar für Investoren“, erläutert Kraus. 

 

Aus diesem Grund nutzen Investoren und Emittenten bereits seit 2002 das Xetra Liquiditäts- maß (XLM) zur Bewertung der Liquidität von Wertpapieren. Das XLM berechnet für alle Aktien und ETFs im Xetra-Handel die impliziten Transaktionskosten für einen gleichzeitigen Kauf und Verkauf für eine bestimmte Orderbuchgröße: je geringer das XLM, desto geringer die impliziten Handelskosten. 

 

Diese Kosten wurden bislang als Monatsdurchschnitt über den gesamten Handelstag ermittelt. „Doch das XLM schwankt im Tagesverlauf teilweise erheblich“, so Kraus. „Das neue iXLM bildet diese Schwankungen für ETFs im 30-Minuten-Takt ab.“ 

 

Die Deutsche Börse unterteilt zur Berechnung des iXLM den Handelstag von 9:00 bis 17:30 Uhr in halbstündige Intervalle und ermittelt rückwirkend für jede halbe Stunde das iXLM. Einmal im Monat werden die Werte veröffentlicht. Eine aktuelle Auswertung über alle ETFs hin- weg hat ergeben, dass die impliziten Transaktionskosten zum besten Zeitpunkt bis zu 30 Prozent niedriger sind als zum schlechtesten Zeitpunkt im Tagesverlauf. Die monatliche Auswertung wird in der ETF-Statistik der Deutschen Börse veröffentlicht. 

Nachhaltigkeits-ETF: Ossiam setzt auf KI

Mit ihrem neuen Ossiam World ESG Machine Learning UCITS ETF will die französische ETF-Boutique Ossiam vor allem nachhaltig orientierte Anleger ansprechen. Der ETF  setzt auf große und mittelgroße Unternehmen aus entwickelten Ländern, deren Aktien nach Finanz- und ESG-Kriterien bewertet werden. Zur Aktienauswahl verwenden die Franzosen dabei Künstliche Intelligenz (KI).

ESG steht für Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensführung). Die für den ETF infrage kommenden Aktien werden vor dem Hintergrund dieser drei Kriterien bewertet. Zum Einsatz kommt  dabei ein intelligenter Algorithmus, der laufend von den eingespeisten Daten lernt. Die laufenden Kosten des thesaurierenden ETFs liegen bei 0,65 Prozent. Angeboten wird eine Euro-Klasse (ISIN IE00BF4Q4063) sowie eine in US-Dollar notierte Klasse (ISIN IE00BF4Q3545).  

Staatsanleihen-ETFs: Preise sinken weiter

Mit vier neuen ETFs mit dem Fokus auf US-Staatsanleihen zeigt der US-ETF-Anbieter Invesco, was an der Preisfront machbar ist. Die ETFs sind vorerst nur über die Londoner Börse (LSE) in Britischem Pfund und US-Dollar handelbar, sollen aber künftig auch in Deutschland gelistet werden. Der Clou an den vier neuen ETFs: Sie zählen zu den kostengünstigsten ETFs auf US-Staatsanleihen am Markt. Alle vier neuen Fonds haben laufende Kosten in Höhe von nur 0,06 Prozent.

Alle vier neuen ETFs enthalten US-Staatsanleihen (Treasuries). Der Unterschied der US Treasury Bond ETFs liegt in der verschiedenen Laufzeit der US-Staatsanleihen: ein bis drei Jahre (ISIN IE00BF2FNG46 / WKN A2N7D1), drei bis sieben Jahre (ISIN IE00BF2FNQ44 / A2N8PA) oder sieben bis zehn Jahre (ISIN IE00BF2FN646 / A2N7D2). Der vierte ETF des Quartetts, der Invesco US Treasury Bond UCITS ETF (ISIN IE00BF2GFH28 / A2N7D0), bietet einen breit gefächerten Mix mit US-Staatsanleihen aus allen Laufzeitsegmenten. Grundlage der Invesco US Treasury Bond UCITS ETF sind jeweils Komponenten des Bloomberg Barclays US Treasury Index.

 

Im Zuge der Zinswende in den USA durch die amerikanische Notenbank FED zogen die Renditen der amerikanischen Staatsanleihen im Vergleich zu den letzten Jahren wieder deutlich an. Paul Syms, Head of EMEA ETF Fixed Income Product Management bei Invesco, sagte zur Auflage der ETFs: „Für vorsichtigere Anleger genauso wie für Investoren mit einem moderaten Risikoappetit werden US-Staatsanleihen auch in Zukunft voraussichtlich eine bedeutende Rolle im Portfolio spielen. Viele Investoren schätzen diese erstklassig gerateten Anleihen als ‚sicheren Hafen‘. Für Investoren, die eine Rezession oder volatile Märkte fürchten, könnte diese Anlageklasse noch attraktiver werden.“

Fonds-Kosten fressen die Rendite

Die wichtigste Wertpapieraufsichtsbehörde der EU hat alarmierende Daten veröffentlicht – vor allem für private Fonds-Anleger. Sie verlieren nach Berechnung der ESMA nämlich durchschnittlich gut ein Viertel ihrer Bruttorendite durch hohe Kosten und Gebühren der Fonds. Zu diesem Ergebnis kam die EU-Wertpapieraufsicht auf Basis von Fonds-Daten aus den Jahren 2015 bis 2017.

Die durchschnittliche Kostenbelastung der Investmentfonds variiert demnach vor allem zwischen den verschiedenen Anlageklassen. Außerdem seien die Kosten der Fonds von Staat zu Staat unterschiedlich. Wichtig für Freunde von ETFs: Die Untersuchung zeigte auch, dass passive Aktienfonds in Hinblick auf Kosten und Gebühren stets besser abschnitten, als die aktiv gesteuerten Fonds im Aktienbereich. Die Kosten für aktive Produkte seien signifikant höher, reklamiert die ESMA.

 

Steven Maijoor, Vorsitzender der ESMA, sagte: „Unser Bericht zeigt, dass die Fondskosten erheblich sind, dass sie stark schwanken und dass die Kosten die Rendite stark beeinflussen können. Anleger sollten, die Kosten von Anlageprodukten sorgfältig vergleichen." Den Bericht über die Gebühren bei Investmentprodukten will die ESMA nun jährlich veröffentlichen.

Neuer ETF macht künstliche Intelligenz investierbar

Künstliche Intelligenz hält immer stärker Einzug in das alltägliche Leben – Alexa, Siri und andere smarten Assistenten sind nur eine kleine Auswahl an Computerprogrammen, die inzwischen größtenteils selbstständig und intelligent handeln. Auch in der Industrie und vielen Unternehmen kommt Künstliche Intelligenz immer öfter zum Einsatz. Mit dem neuen WisdomTree Artificial Intelligence ETF können Anleger auf dem Mega-Trend setzen. Der ETF bildet einen Aktienindex ab, der in Zusammenarbeit mit KI- und Technologieexperten der Nasdaq und der Consumer Technology Association entwickelt wurde.

Rafi Aviav, für Europa zuständiger Head of Product Development beim US-ETF-Anbieter WisdomTree, wies auf das enorme Potenzial des ETFs hin: „Künstliche Intelligenz (KI) ist eine revolutionäre Technologie und das Marktvolumen für KI-Produkte und -Dienstleistungen dürfte sich in den kommenden drei Jahren mehr als verdreifachen. Der neu aufgelegte ETF bietet die Chance, von diesem prognostizierten Wachstum zu profitieren. Der ETF ist Ergebnis einer über ein Jahr laufenden Kooperation zwischen WisdomTree, der Nasdaq und der CTA.”

 

Der WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (ISIN DE000A2N7NJ6 / WKN A2N7NJ)

ist seit dem 11. Januar 2019 an der Deutschen Börse Xetra notiert und weist eine Total Expense Ratio (TER) von 0,40 Prozent auf. Derzeit finden sich im Indexportfolio des neuen ETFs 52 Aktien aus aller Welt. Für die Aufnahme in den Aktienindex müssen Unternehmen an bestimmten anerkannten Börsen notiert sein und Mindestkriterien für Liquidität und Marktkapitalisierung erfüllen. Um den thematischen Schwerpunkt zu erfüllen, müssen die Unternehmen außerdem eindeutig Teil der Wertschöpfungskette der künstlichen Intelligenz sein. Für jede einzelne Aktie wird anschließend die KI-Intensität ermittelt und bewertet. Aus den verschiedenen Intensitätsstufen werden dann die Top-Aktien ausgewählt.

 

Ist Smart Beta schon wieder out?

Das Interesse der Anleger an sogenannten Smart-Beta-ETFs hat in den vergangenen Monaten offenbar deutlich nachgelassen. Netto flossen im zweiten Quartal 2018 aus den ETFs dieser Kategorie sogar rund 839 Millionen Euro ab, berichten die Analysten des französischen ETF-Anbieters Lyxor. Auch aus Faktor-ETFs, die sich bisher noch besser behauptet hatten, zogen die Investoren netto insgesamt rund 564 Millionen Euro ab. 

Im ersten Halbjahr 2018 hat das Gesamtvolumen des mit Smart-Beta-ETFs verwalteten Vermögens  damit zwar um 3,3 Prozent auf 36,4 Milliarden Euro zugelegt, darin ist allerdings bereits die positive Entwicklung der Börsen in Höhe von 3,2 Prozent mit eingerechnet. Netto flossen in den ersten sechs Monaten des Jahres insgesamt gerade einmal zwölf Millionen Euro an neuen Geldern in Smart-Beta-ETFs, errechnete Lyxor.

Lyxor schluckt Comstage und wird zweitgrößter ETF Anbieter in Europa

Fast zwei Jahre hat die Commerzbank nach einem Käufer ihrer ETF-Abteilung Comstage gesucht. Jetzt hat es wohl geklappt: Die französische Großbank Société Generale will von der Commerzbank den Geschäftsbereich Equity Markets & Commodities (EMC) erwerben, zu dem auch das ETF-Geschäft der Commerzbank gehört. Die Comstage-ETFs werden künftig vermutlich von Lyxor vertrieben, dem ETF-Anbieter der Société Generale.

Durch die Übernahme der Comstage-ETFs dürfte Lyxors ETF-Vermögen auf rund 70 Milliarden Euro steigen. Damit wäre Lyxor dann künftig der zweitgrößte ETF-Anbieter in Europa, nach Blackrock (iShares) und vor der Deutschen Bank (x-trackers), der aktuellen Nummer Zwei.

 

Die Übertragung der Handelsbücher und die entsprechenden Auswirkungen auf Bilanz und Erträge würden schrittweise erfolgen und voraussichtlich Ende 2018 beginnen, erklärt Société Generale. Rund 500 Commerzbank-Mitarbeiter sollen zur Société Generale wechseln.

 

Zum Kaufpreis schwiegen sich die beiden Banken aus. In Medienberichten war in den vergangenen Monaten von einem dreistelligen Millionen-Euro-Betrag die Rede. Die Fusion der beiden ETF-Anbieter steht auch noch unter dem Vorbehalt der Genehmigung verschiedener  Behörden. Société Générale geht davon aus, dass sie die Genehmigungen für das Projekt im 2. Halbjahr 2018 erhalten wird.

Preiswerte neue Anleihen-ETFs

Nahezu zeitgleich listen die US-Gesellschaften Invesco und Vanguard neue Unternehmens-Anleihen-ETFs an der Deutschen Börse (Xetra). Die neuen ETFs begeistern allein schon aufgrund ihrer sehr niedrigen Kosten. 

Mit den beiden ETFs von Invesco partizipieren Anleger an der Wertentwicklung variabel verzinslicher Unternehmensanleihen mit Investment Grade. Der Invesco Euro Floating Rate Note UCITS ETF EUR Dist (ISIN IE00BDRTCP90) investiert dabei in Euro-Anleihen. Der Invesco USD Floating Rate Note UCITS ETF EUR Hdg Dist (ISIN IE00BFZ11324) bietet ein Investment in Anleihen, die in US-Dollar begeben werden. Dieser ETF wendet zusätzlich noch eine Absicherungsstrategie an, um das Wechselkursrisiko zwischen US-Dollar und Euro zu minimieren. Beide ETFs kosten 0,12 Prozent der Anlagesumme pro Jahr.

 

Fast genauso preiswert ist der neue Vanguard USD Corporate 1-3 Year Bond UCITs ETF (ISIN: IE00BDD48R20) können Anleger kostengünstig in Unternehmensanleihen mit Investment Grade-Rating und kurzen Laufzeiten investieren. Benchmark des Fonds ist der Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate USD 1-3 Year Index. Die laufenden Kosten des Vanguard-ETFs betragen 0,15 Prozent. 

ETF-Kosten so niedrig wie nie zuvor

Am deutschen ETF-Markt wurde jetzt eine neue Runde im Preiskampf eingeläutet. Als erster schlug der französische Anbieter Lyxor zu – besonders kräftig. Lyxor senkte die Gebühren einiger Basis-ETFs auf teilweise nur noch 0,04 Prozent pro Jahr.

 

Lyxors neue Speerspitze an der Preisfront ist die „Lyxor Core Range“, zu der insgesamt 15 physisch replizierende ETFs zählen. Die Core-ETFs beziehen sich jeweils auf Standardindizes aus dem Aktien- und Rentenbereich der wichtigsten globalen Märkte.

 

Xtrackers, die ETF-Sparte der DWS (Deutsche Bank), dreht ebenfalls kräftig an der Preisschraube. Um neue Kunden zu gewinnen, hat die DWS die Pauschalgebühren für fünf ETFs aus dem Bereich Euro-Geldmarkt und US-Staatsanleihen zum Teil auf bis zu 0,10 Prozent gesenkt.

 

Nach den jüngsten Preisoffensiven sind nun insgesamt 31 ETFs an der Deutschen Börse gelistet, deren laufende Kosten unter 0,1 Prozent pro Jahr liegen. Anleger investieren mit diesen Fonds in den europäischen, amerikanischen und japanischen Aktienmarkt.

Noch bessere Dividenden-ETFs

Dividenden-ETFs werden immer ausgefeilter. Xtrackers, die ETF-Abteilung der Deutschen Bank bzw. deren Fondsgesellschaft DWS, hat jetzt drei neue Dividenden-ETFs aufgelegt, die noch gezielter in Dividendenperlen investieren. 

Die neuen ETFs arbeiten dabei mit einem speziellen Qualitätsfilter. Dieser soll für eine Auswahl von Aktien mit starken Fundamentaldaten und nachhaltig hohen Dividenden sorgen.

 

Beim Xtrackers MSCI World High Dividend UCITS ETF  werden deshalb keine Aktien berücksichtigt, die in Bezug auf die Eigenkapitalrendite, die Schwankungen der Gewinne und den Verschuldungsgrad vergleichsweise schlechte Werte aufweisen. Ebenso werden Aktien herausgefiltert, die sehr hohe oder sogar negative Auszahlungsquoten aufweisen, und die keine Historie lückenloser Dividendenzahlungen aufweisen können.

 

Einen ähnlichen Ansatz verfolgen die beiden anderen neuen Xtrackers ETFs, die Morningstar Indizes abbilden, der Xtrackers Morningstar US Quality Dividend UCITS ETF, der Xtrackers Morningstar Global Quality Dividend UCITS ETF .

 

Die von Morningstar entwickelte Economic Moat-Analyse hat zum Ziel, ein möglichst umfassendes Bild von der fundamentalen Stärke eines Unternehmens zu zeichnen, inklusive sogenannter weicher Faktoren wie dem Einfluss der Marke des Unternehmens. Die Morningstar Analyse hat den Anspruch, weiter zu gehen als lediglich die Bilanzzahlen zu analysieren. 

J.P. Morgan bringt ETFs an die Deutsche Börse

J.P. Morgan Asset Management hat jetzt fünf börsengehandelte Indexfonds (ETFs) an der Deutschen Börse notiert. Dabei handelt es sich um drei Anleihen-ETFs und zwei ETFs mit Hedgefonds-Strategien. 

Alle Fonds sind in Irland aufgesetzt und zugleich an der Londoner Börse notiert. Die drei Anleihen-ETFs setzen auf sehr kurz laufende Staats- und Firmenpapiere, auf Schwellenländerbonds sowie auf Euro-Staatspapiere mit kurzer Restlaufzeit.

 

Mit der neuen ETF-Palette zielt die Fondsabteilung der US-Investmentbank wohl vor allem auf institutionelle Anleger. "Im Austausch mit institutionellen Anlegern haben wir Bedarf an Strategien erkannt, die weniger stark mit dem breiteren Markt korrelieren und dabei helfen können, Portfolios für ein zunehmend volatiles Umfeld zu rüsten", erklärt Bryon Lake, der bei J.P. Morgan das ETF-Geschäft in Europa leitet.

Name ISIN
Laufende
Kosten p.a.
JPM USD Ultra-Short Income ETF  IE00BDFC6Q91    0,22%
JPM USD Emerging Markets Sovereign Bond ETF  IE00BDFC6G93  0,39%
Betabuilders Eur. Govt. Bond 1-3 Yr. ETF  IE00BYVZV757  0,10%
JPM Managed Futures ETF  IE00BF4G7290  0,57%
JPM Equity Long-Short ETF  IE00BF4G7308  0,67%